天域半导体闯关港交所 由盈转亏若何撑起百亿
作者：[db:作者]日期：2025/01/10 浏览：
《投资者网》吴微克日，功率半导体出产商广东天域半导体股份无限公司（下称“天域半导体”）向港交所提交了招股书，公司拟在港股上市。实在，早在2023年6月，天域半导体就已接收中信证券（600030.SH）的上市领导，拟创业板上市，但2024年8月，天域半导体停止了创业板上市领导，改道港交所上市。依靠公司在碳化硅外延片范畴的积聚，2023年，天域半导体实现收入12.92亿元，实现净利润1.12亿元。据天域半导体表露，公司产物重要利用在新动力行业（电动汽车、光伏、充电桩及储能）、轨道交通、智能电网等范畴。2024年来，因新动力车、光伏行业竞争加剧影响，2024年上半年，天域半导体的收入同比降落了14.79%，净利润更是呈现了1.5亿元的盈余。自2021年，天域半导体取得天使轮融资开端，公司就先后取得了比亚迪（002594.SZ）、招商资源、海富工业基金等诸多投资机构的青眼，累计融资范围高达14.64亿元。不外，天域半导体的融资重要用于东莞出产基地的建立，停止2024年6月尾，公司的资产欠债率已高达51%。在公司领有4.67亿元短期假贷及临时假贷当期到期局部的情形下，天域半导体的现金及现金等价物账面余额仅有0.92亿元。收入下滑、活动性承压，天域半导体闯关港交所，又是否取得市场的承认呢？收入下滑天域半导体由曾参加海内龙芯1号开辟，并取得国度科技提高二等奖的李锡光老师创建，公司重要从事碳化硅外延片的研发、出产与贩卖。碳化硅外延片是一种在碳化硅衬底上成长一层单晶薄膜的半导体资料，存在宽禁带、高击穿电场、高饱跟漂移速度跟高热导率等优良电学机能。碳化硅外延片重要用于制作各种功率器件，这些功率器件普遍利用于新动力汽车、光伏发电、轨道交通、充电桩、智能电网、产业电源、家电等范畴。作为海内首批实现碳化硅外延片量产的企业，天域半导体的产物已取得了市场的普遍承认。2023年，天域半导体碳化硅外延片的海内市场份额高达38.8%，为行业第一；在寰球市场，天域半导体也以15%的市占率位列寰球第三。天域半导体地点的行业，行业会合度较高，其卑鄙客户也较为会合。据天域半导体表露，2021年-2024年上半年时期，前五年夜客户分辨为天域半导体奉献了73.5%、61.5%、77.2%及91.4%的收入。此中，第一年夜客户分辨为天域半导体供给了30.9%、21.1%、42.0%及52.6%的收入。须要留神的是，2022年天域半导体的出货量才开端年夜幅上涨，昔时公司的收入同比增加了182.49%，2023年公司的收入在2022年的基本上又有168.1%的增加。不外，现在天域半导体的客户会合度还比拟高，产物的终端利用也较为单一，跟着行业竞争加剧及卑鄙新动力车、光伏及储能等市场产生变更，2024年天域半导体的高增加就已无奈连续。 2024年上半年，天域半导体实现收入3.96亿元，同比呈现了14.79%的下滑。比收入下滑更重大的是，2024年上半年，天域半导体已开端以低于本钱的价钱贩卖产物，当期公司的毛利率为-12.12%；而2021年-2023年间，天域半导体的毛利率分辨为15.65%、20.03%以及18.5%。面临寰球碳化硅外延片产能的逐渐开释，招股书中，天域半导体也表白了对公司产物售价或会持续降落的担心。而在公司以负毛利率贩卖产物的情形下，停止2024年上半年，天域半导体的存货账面余额仍高达5.74亿元，较2023岁终增加了31.95%。活动性承压作为海内首批实现碳化硅外延片量产的企业，天域半导体也颇受投资者青眼。早在2021年，天域半导体就取得了哈勃投资的7000万元天使轮投资，公司对应投后估值高达9.2亿元。据天眼查表现，哈勃投资为华为投资控股无限公司把持的全资子公司，其重要投资偏向为第三代半导体（碳化硅）、EDA东西、芯片计划、激光装备、半导体中心资料等多个范畴。2022年6月、8月以及12月，天域半导体又先后取得了比亚迪、招商资源、海富工业基金等二十多家投资机构的青眼，投后估值也由2022年6月的33.85亿元疾速增加至2022年12月融资时的131.59亿元。在不到一年多的时光内，增加了2.89倍。2024年11月，天域半导体停止股权让渡时，公司的团体估值更是已上涨至152.41亿元。2021年7月到2022年12月的5轮融资中，天域半导体累计取得了14.64亿元的投资。据公司表露，天域半导体在取得融资后，重要将其投入在东莞的出产基地及研发核心的建立中。招股书表现，公司的牢固资产净值由2021年的1.96亿元增加至2024年上半年的14.82亿元。2022年取得大批融资之后，天域半导体的牢固资产净值就由2022岁终的3.37亿元增加至2023岁终的12.44亿元，一年多的时光内增加了2.69倍。 数据起源：招股书在天域半导体停止牢固资产建立的同时，公司的欠债率也在疾速增加。2022年，在取得大批融资后，天域半导体的资产欠债率已降落至10.42%，但到2024年上半年，天域半导体的资产欠债率又上涨至51%。详细来看，天域半导体的短期假贷及临时假贷当期到期局部与临时假贷均有较为显明的增加。2022年，天域半导体的短期假贷及临时假贷当期到期局部与临时假贷账面余额均为0，而到2024年上半年，公司的短期假贷及临时假贷当期到期局部已增加至4.26亿元，临时假贷账账面余额也有4.87亿元；同期，公司的现金及现金等价物账面余额仅有0.92亿元。须要指出的是，在天域半导体的9.25亿元的活动资产中，应收账款、存货账面余额就已分辨高达4.99亿元、5.24亿元，应收账款与存货账面总额高达10.23亿元，已超越当期活动资产的总额。竞争加剧增加放缓、负毛利贩卖商品、呈现盈余活动性承压的天域半导体，其港股上市请求又是否取得羁系层与投资者的承认呢？（头脑财经出品）■
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